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甲醇 短期不宜追涨

本文摘要:从现货市场的整体情况来看,虽然处于传统的下游淡季,但甲醇制烯烃利润依然不错,国外设备的事故维修激增,港口库存减少的预期被延长到今年一、二季度,因此甲醇期货近期表现强劲。与此同时,在国外设备事故维修的新闻刺激下,2020年第一季度进口不受影响的预期开始显现,抑制甲醇价格的港口和仓库问题暂时缓解,甲醇期货进入一波嘈杂的市场。

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自去年12月以来,对甲醇港口库存的超强预期有所下降。与此同时,在国外设备事故维修的新闻刺激下,2020年第一季度进口不受影响的预期开始显现,抑制甲醇价格的港口和仓库问题暂时缓解,甲醇期货进入一波嘈杂的市场。港口库存短缺不受综合因素影响,港口库存从高峰期华东、华南地区的111.75万吨增加到65.75万吨,增长41%左右。

港口流向方面,从去年11月开始,不受天气影响,部分时期港口关闭开始影响甲醇港的退运货物。另外,从去年11月底开始,甲醇价格经历了一个低位,只需要从周一开始,此时低位集中在下单上,同时空头头寸也开始补仓,新的成交价格开始持续下降。同期,部分甲醇厂在内地临时运营,市场活跃,成交价格开始好转。随后,西南气头甲醇厂提前开工,同时在鲁西新增30万吨甲醇MTO,刺激市场需求。

烯烃厂一直在订购,库存仍然很低。港口货物向内地的转移也在一定程度上推动了港口向图书馆的转移。而且国外甲醇厂事故抢修的新闻很多。

截至目前,国外甲醇修理厂已涉及甲醇总产能1357万吨,预计一季度甲醇进口不会受到影响。从现货市场的整体情况来看,虽然处于传统的下游淡季,但甲醇制烯烃利润依然不错,国外设备的事故维修激增,港口库存减少的预期被延长到今年一、二季度,因此甲醇期货近期表现强劲。甲醇供应紧张的长期趋势并没有实质性改变。

中国甲醇总体建设保持在70%以上。甲醇年产量预计高达5000万吨,产能约9000万吨。同时,计划2020年投产12套甲醇装置,总产能855万吨。

从整体消费量来看,截至2019年10月,中国甲醇消费量已累计近5000万吨,预计年消费量将在6000万吨左右。其中,近年来甲醇总消费量基本保持在1700万吨左右。

目前,甲醇市场需求的增加主要来自烯烃。计划于2020年投产的烯烃厂常州富德、天津渤海化工和青海大梅的甲醇总消耗量增加约400万吨。

同时,2019年甲醇进口量大幅下降,预计全年将超过1000万吨。从短期来看,外国的新产能,如伊朗布什尔工厂的新生产,也将为中国沿海港口带来新的供应增量。数据显示,未来两周进口预计将超过60万吨,香港的还清情况将继续受到关注。

未来走势看盈利情况。值得注意的是,虽然2019年整体甲醇价格呈下降趋势,但进口甲醇利润的波动幅度明显变大。2019年进口利润完全在正负100元的利润范围内波动。与2018年近800元/吨的强弱点幅度相比,利润基本稳定。

这也能体现两种最重要的情况。第一,在大量进口商品的冲击下,我国甲醇价格已经与国际甲醇价格充分沟通,国际趋势对国内价格的影响更加明显。

其次,在甲醇产能普遍充足的情况下,成本情况和利润情况对甲醇产量的调节作用更大,从而传导到甲醇价格走势。从2019年甲醇走势来看,整个甲醇2005合约还在上升的地下通道。目前,进口甲醇的利润已经。


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